Mô hình tích hợp kỹ thuật và tài chính trong bối cảnh nhu cầu đầu tư gia tăng

Trong bối cảnh nhu cầu phát triển hạ tầng điện và năng lượng ngày càng gia tăng, các dự án quy mô lớn không chỉ đối mặt với yêu cầu cao về kỹ thuật, tiến độ và chất lượng, mà còn chịu áp lực đáng kể về nguồn vốn triển khai. Thực tiễn cho thấy, nhiều chủ đầu tư gặp khó khăn trong việc cân đối dòng tiền, đặc biệt ở giai đoạn đầu tư ban đầu. Mô hình EPC-F (Engineering - Procurement - Construction - Financing) được xem là một giải pháp tổng thể, cho phép tích hợp đồng bộ từ thiết kế, mua sắm, thi công đến thu xếp tài chính, qua đó giảm thiểu áp lực vốn và nâng cao tính khả thi của dự án.

Với nền tảng chuyên môn sâu rộng trong lĩnh vực tư vấn và xây dựng điện, Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện 2 (PECC2) từng bước phát triển và hoàn thiện mô hình EPC-F, cung cấp cho chủ đầu tư giải pháp đầu tư linh hoạt, hiệu quả và hướng đến giá trị bền vững trong dài hạn.

Mô hình EPC-F của PECC2 cung cấp cho chủ đầu tư giải pháp đầu tư linh hoạt, hiệu quả và hướng đến giá trị bền vững trong dài hạn.

Phạm vi dịch vụ EPC-F toàn diện của PECC2

Trong vai trò nhà thầu EPC-F, PECC2 cung cấp gói dịch vụ trọn vẹn, bao gồm: Thiết kế (Engineering), Mua sắm (Procurement), Xây dựng (Construction), Chạy thử - Nghiệm thu (Commissioning & Performance Test) và Thu xếp tài chính (Financing). Ở khâu thiết kế, PECC2 thực hiện khảo sát, lập thiết kế cơ sở, thiết kế kỹ thuật và bản vẽ thi công theo tiêu chuẩn Việt Nam và quốc tế, bảo đảm tính tối ưu về công nghệ và hiệu quả đầu tư.

Đối với công tác mua sắm, PECC2 tổ chức lựa chọn và cung cấp thiết bị, vật tư đồng bộ, đáp ứng đầy đủ yêu cầu về kỹ thuật, xuất xứ và điều kiện tài trợ vốn, đặc biệt đối với các dự án sử dụng nguồn vốn từ các tổ chức tín dụng xuất khẩu (ECA). Ở giai đoạn thi công, đơn vị đảm nhiệm xây dựng, lắp đặt, quản lý chất lượng, an toàn và kiểm soát tiến độ theo đúng cam kết hợp đồng. Sau khi hoàn thành, dự án được triển khai chạy thử, nghiệm thu, bảo đảm các chỉ tiêu công suất - hiệu suất vận hành, bảo hành công trình và các cam kết LD theo hợp đồng.

Financing - Yếu tố tạo nên khác biệt của EPC-F

Điểm khác biệt cốt lõi giữa EPC-F và mô hình EPC truyền thống nằm ở cấu phần tài chính. Theo đó, chủ đầu tư không cần bố trí đủ nguồn vốn ngay từ đầu mà có thể triển khai dự án song song với quá trình thu xếp vốn. Trong mô hình này, PECC2 tham gia thu xếp vốn vay từ các ngân hàng thương mại, tổ chức tài chính quốc tế hoặc các Export Credit Agency (ECA) như Sinosure, KEXIM, JBIC, Euler Hermes và EIFO…

Bên cạnh việc kết nối nguồn vốn, PECC2 đề xuất cấu trúc tài chính phù hợp, bảo đảm cân đối giữa tổng mức đầu tư, dòng tiền khai thác và khả năng trả nợ của dự án. PECC2 đồng thời hỗ trợ hoàn thiện hồ sơ kỹ thuật, làm việc với các định chế tài chính trong suốt vòng đời triển khai EPC, qua đó nâng cao mức độ tín nhiệm và tính khả thi của phương án tài trợ vốn. Chủ đầu tư thực hiện hoàn trả vốn vay theo doanh thu dự án hoặc theo lịch trả nợ đã thỏa thuận, giúp giảm đáng kể áp lực tài chính ở giai đoạn đầu.

Các cấu trúc EPC-F linh hoạt theo nhu cầu dự án PECC2 cung cấp

Tùy theo quy mô dự án, năng lực tài chính và yêu cầu về nguồn vốn, PECC2 có thể triển khai linh hoạt nhiều cấu trúc EPC-F. Với mô hình EPC kết hợp vay thương mại (Commercial Loan), PECC2 đóng vai trò kết nối và dẫn dắt các tổ chức tín dụng, giới thiệu ngân hàng thương mại hoặc định chế tài chính phù hợp cho dự án. Chủ đầu tư là bên đứng tên vay vốn, trong khi PECC2 hỗ trợ toàn diện về hồ sơ kỹ thuật, phạm vi công việc EPC, tiến độ thực hiện và các cam kết bảo đảm dự án, bảo đảm vai trò của EPC đáp ứng các quy định các tổ chức tín dụng, cũng như điều kiện của tổ chức tín dụng về năng lực EPC và năng lực tài chính của nhà thầu EPC.

Đối với cấu trúc EPC kết hợp tài trợ ECA (EPC + ECA Financing), PECC2 sẽ phối hợp với nhà cung cấp thiết bị và các tổ chức ECA để xây dựng phương án tài trợ vốn trung và dài hạn với mức phí & lãi suất cạnh tranh, cùng thời gian ân hạn phù hợp nhằm tối ưu chi phí đầu tư cho chủ đầu tư và quá trình thu xếp tài chính chủ động, đáp ứng kỳ vọng triên khai dự án của chủ đầu tư.Giải pháp này thường đi kèm mức phí và lãi suất cạnh tranh, thời gian ân hạn phù hợp, qua đó tối ưu chi phí đầu tư và nâng cao hiệu quả tài chính dự án. Đây là cấu trúc sử dụng nguồn vốn từ Export Credit Agency (ECA) của các quốc gia cung cấp thiết bị và công nghệ như: Sinosure (Trung Quốc), KEXIM (Hàn Quốc), JBIC (Nhật Bản), Euler Hermes (Đức), EIFO (Đan Mạch)…

Trong trường hợp cần giãn áp lực dòng tiền, mô hình EPC kết hợp thanh toán trả chậm (EPC + Deferred Payment) cho phép chủ đầu tư thanh toán giá trị hợp đồng theo các mốc thời gian sau khi dự án đi vào vận hành thương mại. Chi phí vốn và rủi ro tài chính được tích hợp trong tổng giá trị hợp đồng, giúp bảo đảm tiến độ và chất lượng công trình mà vẫn giảm áp lực vốn ban đầu. Ngoài ra, đối với các dự án có tiềm năng phát triển dài hạn, PECC2 sẵn sàng xem xét phương án góp vốn đầu tư, chia sẻ rủi ro và đồng hành cùng chủ đầu tư trên cơ sở quan hệ đối tác bền vững.

Kinh nghiệm triển khai EPC-F qua các dự án nguồn điện của PECC2

Trong thực tế triển khai, mô hình EPC-F đã được PECC2 áp dụng tại nhiều dự án nguồn điện, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng tái tạo. Tiêu biểu có Nhà máy Điện mặt trời Sơn Mỹ 3.1 (50 MWp), nơi PECC2 thu xếp tín dụng với MB Bank để đạt financial close, đồng thời đảm nhận vai trò tổng thầu EPC và hoàn thành công trình vào năm 2019. Tại Nhà máy Điện gió Tân Thuận giai đoạn 1 và 2 (75 MW), PECC2 tiếp tục triển khai mô hình EPC-F thông qua việc thu xếp nguồn vốn từ tổ chức tín dụng xuất khẩu (ECA), ngân hàng LBBW và MB Bank, thực hiện EPC và đồng thời hỗ trợ tài chính cho nhà thầu EPC. Đối với Nhà máy Điện sinh khối Hậu Giang (2x10 MW), PECC2 đã phối hợp tham gia EPC-F cùng đối tác chiến lược eREX để thu xếp tài chính dự án điện sinh khối, bao gồm tài trợ nợ (debt financing) và tài trợ vốn chủ sở hữu (equity financing).

Hiện nay, PECC2 cũng đang tiếp tục mở rộng mô hình này tại Nhà máy Điện gió Tân Thuận giai đoạn 3 (25 MW) với hợp đồng EPC được ký kết năm 2025; công tác thu xếp tài chính đang được đẩy nhanh nhằm hướng tới mục tiêu vận hành thương mại (COD) trong giai đoạn 2026-2027. Song song đó, PECC2 tích cực hỗ trợ các chủ đầu tư ngay từ giai đoạn chào EPC, chủ động kết nối và đa dạng hóa nguồn vốn từ ngân hàng, các tổ chức ECA và quỹ đầu tư quốc tế nhằm bảo đảm quá trình financial close diễn ra hiệu quả, tạo nền tảng vững chắc cho việc triển khai dự án.

Mô hình EPC-F đặc biệt phù hợp với các dự án điện, năng lượng và hạ tầng quy mô lớn, nơi yêu cầu một giải pháp tổng thể tích hợp giữa kỹ thuật và tài chính. Đây cũng là lựa chọn hiệu quả đối với các chủ đầu tư có hạn chế về nguồn vốn ban đầu nhưng mong muốn triển khai dự án theo lộ trình tối ưu và bền vững.

Với kinh nghiệm triển khai các dự án trọng điểm, uy tín trên thị trường và mạng lưới đối tác tài chính quốc tế rộng khắp, PECC2 định hướng đồng hành cùng chủ đầu tư từ giai đoạn hình thành ý tưởng đến khi vận hành thương mại, góp phần tối ưu hiệu quả đầu tư và nâng cao tính thành công lâu dài cho mỗi dự án EPC-F.

Thực hiện: PECC2